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科创板: 旧思维在新环境下水土?#29615;?.

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发表于 2019-8-4 12:54:07 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅?#32842;?#24335;
科创板: 旧思维在新环境下水土?#29615;?.

单?#30475;?#25968;据来看,科创板25家公司的发行市盈?#39318;?#20302;为18.18倍,最高为170.75倍;总体募资金额为370.17亿元,比原先预期募集资金总和多了59.28亿元。但是,市盈率虽然是资本市场比较普遍?#35270;?#30340;指标,但它依旧不是万能?#27169;?#20063;有其?#35270;?#33539;围——?#35270;?#20110;成熟期、?#23548;?#27604;较稳定的股票。对于高成长或尚?#20174;?#21033;的科创企业而言,市盈?#25163;?#26631;很可能会失效。事实上,科创板仅上市标准就设定?#23435;?#22871;,充分显示了其包容?#38498;?#24046;异化。

关于科创板“超?#32908;?#30340;质疑,本质上,来源于在科创板新环境下沿用旧思维。科创板最大的创新和制度亮点是市场化定价和自主决定发行规模。科创板在定价发行上充分尊重市场在资源配置中的决定性作用。企业IPO定价的过程,只要是在具有广泛代表性的市场化机?#36141;?#20010;人通过充分公开?#35813;?#30340;询价撮合下实现?#27169;?#19988;是双方真实意思表达,那么,上市公司以什么价格、发行多少股份、募集多少资金,对?#24230;?#36164;各方而?#36828;?#26159;各取所值的结果。这属于?#24230;?#36164;双方的两情相悦。“超?#32908;?#30340;质疑,只是一个伪命题。

科创板放开?#20048;?#23450;价限制之后,?#20048;?#20307;系更加立体丰富,投?#25910;?#20063;应从动态市盈率、市销率(P/S)、企?#23548;壑当?#25968;(EV/EBIDA)、市盈增长比例(PEG)等指标综合解读科创板新股定价,客观认识科创企?#20498;乐怠?br />

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